广东互联网金融协会

近期，5000万的行业门槛引起了P2P行业的热议。监管细则落地。传说中的高门槛令不少P2P小伙伴们望而生畏。

2013-2014的两年间，P2P爆发式生长，几千家平台突然冒了出来，这里面大部分是民间金融公司将线下的资金获取渠道转到了线上，摇身一变成外表光鲜亮丽的P2P。最关键的是，P2P发挥了普惠金融的作用，让资金渠道的获取成本降低，因为庞大的线上投资者让资金供给变得充足，同时让资金从来源到借款项目的中间环节减少，所以在借款端P2P的价格优势可以秒杀民间借贷同行。

但是，如果所有的民间借贷都要转型P2P，社会风险不可小觑。原来的民间借贷为什么成本高，因为资金来源渠道只能是私人渠道，非公开的;相比之下，以P2P的方式，一个借款项目就可以有几百个投资人。但是，一旦借款项目产生坏账，传统的民间借贷方式，受害人是几个，但是P2P的方式就会是几百人卷入其中。一旦产生非法集资或者跑路事件，社会影响的不良效益将放大数倍。所以，P2P设置行业门槛，是有其合理因素的。从事一个关乎数十万用户的互联网金融行业，资金实力没有、违规的机会成本较低，就很难保障投资者的利益。一个平台的实缴资本越多，一旦出事，违规能承受的代价就越高。

有的银行在提出资金存管合作伙伴的筛选门槛中，甚至提出了1亿元的资金门槛，合作的P2P平台至少要有1亿元的实缴资本作为资金实力的保障。为什么要有求有钱的人去干互联网金融行业：第一，有钱的老板受违规操作的利益诱惑的可能性减少，本来就是生活在钱堆里的人，看到钱的自制能力会高一些，当然不是绝对了，所以还要结合司法等各类惩罚手段提高违规成本;第二，有资金实力，布局的互联网金融平台软件、硬件方面投入更给力;第三、一个五脏俱全，风控、技术核心能力过硬的平台，一年的人力资源支出上百万，有事业心打造十年品牌的P2P人力资源支出上千万是起码的;第四、即使平台去担保，投资者的利益交由第三方去保障，一个每月交易量2亿元的平台得交付巨大的担保费或者保险费，每月上百万，一年上千万，这细水长流的平台光在保障投资者利益方面十年得付上亿啊。所以，传说中监管细则P2P的资金门槛或达5000万，有其合理性，以小博大的平台在倒闭潮中也不乏其身影，想布局长期做大平台，没有一定的资金实力很难建立一个稳健的平台，要持续长久地经营是很困难的。P2P并不是买个模板就能做到，民间借贷摇身一变成P2P的事也不靠谱，提高资金门槛或许是监管层希望这个行业是一个持续发展的行业，而不是频繁出事的行业。

对于网贷来说，监管落地后可能会从哪些方面来监督行业的发展呢?

第一、团队的人员配置要求，高管团队金融行业的从业经验要求。技术与风控作为核心技术，会要求有相应的资历。特别是风控，长期的从业经验必不可少。

第二、注册资本金门槛，或许在5000万进行门槛设立。

第三、只做信息中介这个应该是很早之前就达成的共识务，也就是认为平台没有能力担保;如果平台要担保杠杆约束是要有的，连银行都受20倍的杠杆约束，为什么平台就可以数十倍甚至上百倍，但是也有平台控制在5倍。既然很多平台的杠杆过大，平台的兜底能力不足，那么定位信息中介就成一个解决办法，把兜底交给有能力的人。

第四、平台去担保化，现在很多平台都提供本息担保，但是有没有能力全额兜底是一个问题，应该会允许第三方担保机构进行担保，

第五、不设资金池。 类宝宝类的理财产品在很多平台上出现，错配投资者资金与项目，甚至先投标，后寻找项目，这种操作已经成为资金池的模式，监管细则落地这类产品必将禁止。

第六、资金存管要求，严格隔离平台自有资金和客户资金，保障客户资金不被挪用。

第七、系统安全性要求。具备独立的技术团队，在软硬件都具备能力保障好平台的技术安全性，而不是简单地购买一个模板就上线。

鼓励民间资本投资参与金融机构行业是金融改革的重要内容。但是，金融行业由于其公众性和风险性的特点，必要的金融门槛是金融市场有序发展的重要部分，引导民间资本理性进入而不是疯狂进入。

P2P资金门槛的设置、入行门槛的设置，是互联网金融理性发展的因素之一。当然，平衡好民资进入门槛和民资参与互金行业程度的关系，也是P2P市场良性发展的重要问题。

如果说过去的几年，P2P依然保持着民间借贷屌丝的色彩;2016年，在行业格局的变化中，幸存下来的“精锐们”将是民间借贷行业的高富帅。